bob电竞客户端-秦洪看盘|外围市场波动,影响A股市场存量资金持股意愿

周四A股市场出现了低开后反复探底的走势。其中,以天味食品(603317)为代表的食品饮料板块在盘中一度强硬表现,但是,前期活跃的水泥股等品种的抛压增强,使得大盘节节走低。

不过,考虑到当前A股市场所背靠的货币环境,中短线A股市场的走势仍不宜过于谨慎。

外围市场波动,影响存量资金持股意愿

就近期A股市场的走势来说,放在全球资本市场的走势中,可以讲,A股市场韧性十足。但是,一方面是外围市场在近期的持续回落,影响着全球资本对未来全球经济的判断,从而推动着他们对A股在内的全球资本市场的配置比重有些变动。比如,近期北上资金净流入速度大大放缓就是一个例证,这必然会影响到A股的买卖力量的对比格局。

另一方面是因为外围市场的波动,也会影响着A股存量资金的持股意愿。毕竟,情绪是可以感染的,就如同在3月中下旬,海外市场的急跌也使得A股出现了调整的态势,这其实就是全球资本的波动情绪影响到A股参与者。因此,随着近几个交易日,美欧股市的波动,也开始影响到A股市场的持股者的情绪,尤其是那些持有近期市场投资主线龙头品种的参与者,比如,食品饮料股、化妆品股、宠物概念股等,此类个股短线涨幅过大,本身就面临着估值引力的束缚。因此,持股者的心态开始波动起来,此类个股的股价也随之出现了高位大幅震荡的态势。比如,中宠股份(002891)在周四就从最高涨幅近7%迅速回落至平盘价格一线,如此的走势一旦蔓延开来,谨慎情绪会进一步扩散,也就有了周四A股市场卖压沉重的态势。

市场利率低企,或将抬升A股估值重心

不过,对于A股市场的中短线走势来说,不宜过于谨慎。

一是因为当前A股市场的压舱石——银行股的估值过于低企。数据显示,最近一个月银行业平均市净率为0.66倍,在本周初,最新市净率仅为0.64,创历史新低。这对于短线A股市场的走势来说,是一个积极的信号。因为银行股是A股的权重股,此类个股的估值数据持续走低,反而衬托出A股,至少银行股占比较重的上证综指的进一步下跌的空间并不大。

二是因为当前市场利率持续下行。交易所的国债逆回购利率持续回落,182天的国债逆回购利率仅为1.55%,上海银行间同业拆放利率的一年期利率也仅仅1.7%,如此数据的背后显示出当前A股所背靠的货币政策环境极其宽松,这也得到了4月M2数据增速重返两位数的信息佐证。从历史经验来看,M2数据的持续回升,往往对应着资产价格的上涨。要么是房地产价格,要么是股票价格。在目前房住不炒的大背景下,股票价格上涨的概率就大增。在2014年二、三季度的环境与当前有着极其相似,均是宽松的货币政策环境,极低的市场利率,极低的蓝筹股估值数据。最终在四季度出现了A股市场蓝筹股估值复苏的行情。

在当前背景下,虽然不能指望A股市场会重演2014年四季度的走势,但可以期待的是,在当前极低的市场利率环境下、极低的银行股估值数据下,A股市场是不可能出现熊市的,也不会出现指数重心持续下移的态势。可以较为激进地推测,上证综指在2800点上方的底部效应是非常突出的。

综上所述,虽然周四A股市场因为外围市场的持续波动而有所调整,前期的强势股也有所回落,近期的热门股在盘中也有筹码松散的态势。但是,就中短线趋势来说,A股市场下跌空间极其有限。

因此,在操作中,不宜过于谨慎,仍可积极配置当前政策着力的方向,其中包括水泥为代表的传统基建主线,科技创新主线以及存量资金主动、积极挖掘的内需主线;另外,对知识产权(尤其是文娱付费类)产业链的个股也可跟踪。